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公募基金降费调查:年内超140只公募基金主动下调

摘要: 公募基金降费让利是大势所趋。 近日,国务院办公厅发布《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》(以下简称...

  公募基金降费让利是大势所趋。

  近日,国务院办公厅发布《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》(以下简称《意见》),文件中提到,“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。”

  上海证券基金评价研究中心评价业务负责人刘亦千认为,交易、托管、登记、清算等是基金费用,属于基金投资者的投资成本,降低这部分收费,总体会让利投资者,同时也有利于增强投资者获得感,这或许是监管的目的。

  21世纪经济报道记者统计发现,在市场化机制作用下,公募基金行业的管理费、客户维护费、托管费,以及各类交易费率在持续下行,各个基金公司也有意识地下调费率以吸引投资。

  Wind数据显示,截至9月22日,今年以来下调管理费的基金产品共计有149只(AC份额分开计算),包括了债券型、混合型、货币型等不同类型的基金产品。其中,主动权益基金泰信智选成长A、财通多策略福瑞、招商优势企业管理费率下调幅度最大,从1.5%下调至0.6%,下调幅度高达0.9%。

  “从趋势上看,不管是权益类还是债券类,管理费率均呈现下降趋势。从海外经验上看,美国各类基金产品费率下降的主动驱动因素是市场竞争、规模效应和被动投资盛行。”华宝证券分析师张青表示,目前公募基金行业存在主动降低费率、采用浮动管理费率以及创新产品形式三种降费让利的实践,展望未来,以投资者为中心才是行业的长久策略。

  公募基金降费加速度

  8月以来,多只基金加入降费大军,发布了降低管理费率的公告。据21世纪经济报道记者不完全统计,有接近20只基金在近期发布降低管理费率并修改基金合同的公告。

  9月20日,方正富邦基金公司发布公告称,为满足各类投资者的投资需求,更好地为基金份额持有人提供服务,将自2022年9月20日起对方正富邦丰利债券型证券投资基金的管理费率、托管费率进行调整,基金管理费率由年费率0.70%调低至年费率0.40%,基金托管费率由年费率0.20%调低至年费率0.15%,并对本基金的基金合同和托管协议作相应修改。

  此外,近期发布降费公告的基金还包括,诺安鑫享定开债(年管理费率从0.4%下调至0.3%);西部利得聚享一年定期开放债券型证券投资基金(年管理费率从0.6%下调至0.3%);南华丰淳混合型证券投资基金(年管理费率从1.2%下调至1.0%);新疆前海联合智选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)(年管理费率从0.8%下调至0.5%);中海惠裕纯债债券型发起式证券投资基金(LOF)(年管理费率从0.7%下调至0.3%);嘉实货币市场基金(年管理费率从0.33%下调至0.27%);华夏理财龙盈4号开放式净值型理财产品(年管理费率从0.20%下调至0.15%)等。

  基金业内人士认为,就风险偏好较低的中长期纯债型基金和货币基金而言,这类产品整体回报有限,通过压降费率能够有效提振收益、让利于机构和个人投资者。

  据国信证券统计,今年以来货币政策持续宽松,货币市场基金的收益率也不断下行,截至2022年9月9日,货币基金的7日年化收益率中位数为1.553%,其中有97.02%的货币市场基金7日年化收益率低于2%。

  深圳某公募基金人士也表示,在产品自身收益率比较低的情况下,降低管理费率能有效提升基金的吸引力。

  权益基金加入降费大军

  除了曾经的降费主力债券型基金和货币市场型基金外,主动权益型基金今年以来也频频宣布降费。

  9月16日,泰信基金发布关于泰信智选成长灵活配置混合型证券投资基金降低管理费、托管费和增加C类份额并修改基金法律文件的公告,其中,该基金的管理费率由1.50%/年下调为0.6%/年,托管费率由0.25%/年下调为0.1%/年。根据公告,该降费即日生效。

  泰信智选成长8月26日披露的2022年中期报告显示,尽管成立于2016年12月21日的泰信智选成长运作时间已近六年,但基金规模至今仍未做大。报告期末,泰信智选成长总份额1639万份,对应基金资产净值仅为0.16亿元。

  此前,南华基金、招商基金等管理的权益产品先后宣布降低管理费率。

  8月16日,招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金也宣布大幅调降基金管理费和基金托管费,并自8月18日起实施。在当天的公告中,招商基金称,招商优势企业基金管理人的基金管理费按基金资产净值的0.6%年费率计提。较原来1.5%的管理费年费率,大幅降低了0.9%,降幅高达60%。同样,基金托管费年费率也从原来的0.25%调低至0.15%。

  8月17日,南华基金发布关于南华丰淳混合型证券投资基金降低管理费率并修订基金合同等法律文件的公告称,本基金年管理费率由原1.2%降低至1.0%。

  值得注意的是,招商优势企业的管理费率下调力度较大,降幅高达60%。最新的半年报数据显示,截至2022年6月30日,招商优势企业管理规模为1.93亿元,较基金成立时的募集规模14.11亿元,大幅缩水近九成。而南华丰淳管理规模则更低,尚不足亿元。

  上述深圳某公募基金人士认为,从某种程度来看,降费算是公司为做大基金规模而做出的尝试,“原本费率的变动相对于权益类产品的收益率水平影响较小,但今年以来权益市场赚钱难度加大,受预期收益水平、产品业绩等多方面因素的影响,主动权益类基金也开始逐步降低费率,以提升投资者收益,提升产品竞争力。”

  此外,有渠道人士认为,主动权益类基金降费可能与机构资金要求有关,基金客户结构若以机构投资者为主,那么核心客户话语权比较高,降费有利于满足客户需求。

  公募基金整体费率呈下降趋势

  事实上,公募基金各类型基金管理费近几年来一直处于下降通道。

  对于投资者,公募基金的费用构成主要可以分为两大部分,一部分是持有期间产生的管理费、托管费、销售服务费,另一部分是交易期间产生的认购费、申购费、赎回费。

  另外,基金运作还包含了一些隐性费用,如客户维护费、股票交易佣金等。

  统计显示,截至2022年9月17日,自2016年以来,公募基金不同类型的费率处于下行态势,其中,主动权益型基金的平均管理费率从2016年的1.4926%下降至1.4581%,平均托管费率从0.2492%下降至0.2386%;债券型基金的平均管理费率从2016年的0.5262%降至0.3704%,平均托管费率降至0.1044%;货币市场型基金的平均销售服务费率从2016年的0.1543%降至0.1391%。

  华宝证券分析师张青表示,从趋势上看,不管是权益类还是债券类,管理费率均呈现下降趋势,从海外经验上看,美国各类基金产品费率下降的主动驱动因素是市场竞争、规模效应和被动投资盛行。这也解释了债券类基金费率下行速度高于权益类产品,债券类基金机构投资者占比较高,规模效应也更明显,机构对费率话语权更大,而权益类产品波动较大,投资者更看重管理人的投研能力,对管理费率的敏感性相对较低。

  在美国市场上,随着基金市场的日渐发展,基金产品想要脱颖而出,必须有投资组合、优惠力度等的核心优势,因此,降低费率成为许多大型资管公司的首选,比如先锋基金,截至2020年末,先锋领航产品的平均费率为0.09%,远低于美国其他共同基金费率。

  多位基金从业人士认为,不应将降低制度性交易成本等同于针对市场化费率进行规范,公募基金行业降低服务收费是一个市场化的过程,目前股票交易佣金、基金产品实际费率在市场化机制驱动下,整体呈下降趋势。

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